刚刚从诉讼案的阴影中走出来，进入“后张汝京时代”的中芯国际仍面临诸多不确定性因素。为此，中芯国际准备了一个雄心勃勃的救济方案。但是，囊中羞涩的新领导层将如何开篇布局呢

　　出走5年后重回老东家的杨世宁显然是带着手术刀来的。

　　近日，上任仅一个月的中芯国际首席运营官(COO)杨世宁发出一封“精兵简政”的内部邮件，对其即将展开的人事与组织精简行动予以提前吹风，以借此加快公司扭亏的步伐。消息灵通的台湾媒体称此次杨世宁计划裁员一成左右，有可能于4月开始执行。目前，中芯国际有约12000名员工。

　　今年2月，随着以新任总裁兼CEO王宁国为核心的管理团队成员相继到位，中芯国际“后张汝京时代”的新战略逐渐浮出水面。曾任应用材料公司(AppliedMaterials)亚洲区总裁的王宁国决意摒弃芯片教父张汝京“大而全”的治理方式，表示将通过机构“扁平化”，提高公司内部经营效率。

　　而此次由COO杨世宁策划并执行精简政策，分析人士认为这足已体现出他已深受王宁国重用。此前，杨世宁有10多年的英特尔工作经验，在中芯国际初创团队中资历最深。2005年，杨世宁出走全球第四大芯片代工厂特许半导体，担任首席技术官，期间主导了特许半导体先进制程的研发，并帮助特许拿到过不少国际订单。业内人士认为，杨世宁此次回归，或与特许半导体被阿布扎比先进技术投资有限公司(ATIC)收购有关，但对中芯国际而言是个好消息。据悉，公司上下都对他寄予厚望。

　　眼下，这家内地最大芯片代工厂商看上去像是个烂摊子。去年第四季度的公司财报显示，因与台积电的诉讼和解及长期资产减值涉及相关费用的拖累，他们当季亏损4.82亿美元——这已经是该公司连续11个季度亏损，并且去年全年亏损超过8亿美元。

　　但王宁国依然对中芯国际充满信心。他表示，现在公司的首要目标是恢复并维持盈利，新的管理团队经验十分丰富，期望能带来全方位的营运改善。好消息是，资本市场对王宁国投了赞同票。截至3月23日，中芯国际的股价今年以来已经累计上涨66%。

　　盈利为首

　　杨世宁在内部邮件中称，“精兵简政”是正常绩效管理的一个组成部分。目前，中芯国际12000名员工每年创收10多亿美元，单位产出成本远高于行业前几大对手。业内人士指出，减少人员冗余能帮助其改善经营现状，走上正常增长轨道。

　　不过，也有人担心，中芯刚刚从诉讼案阴影中走出来，此前又经历高层动荡，杨世宁的精简计划短期内可能影响部分员工的积极性。近期有报道称，这些天已有包括高级副总裁在内的数十人离职，其北京工厂也有少量员工陆续离开。

　　最近，内地芯片工厂爆发缺工潮，台积电、联电、英特尔大连厂等都正为招兵买马展开激烈的抢人大战。中芯国际却在此时选择瘦身，风险不小，还可能成全了对手。中芯国际发言人称，新的管理层将改变以往的经营思维，现在一切都以盈利为最高原则。

　　王宁国表示，公司努力在2010年重新盈利，要维持自上年第四季度以来的两位数毛利率水平。他说，今年的业务目标是增幅高于芯片市场平均预期的二成，所以公司在运营等各方面都要有所改善。

　　iSuppli半导体高级分析师顾文军认为，中芯国际有望在今年实现盈利，主要是因为去年第四季度提前抵扣掉了1.39亿美元的折旧费用，并且经过半年左右的研发，更先进制程技术将给其带来高毛利率，这些会在公司的财务报表上体现出来。

　　就外部产业环境而言，眼下有利于中芯国际的因素是全球芯片产业正逐步走出低谷。iSuppli的数据显示，2010年半导体市场规模将达到2797亿美元，同比增长21.5%，基本能恢复到2007年左右的水平。

　　那些持悲观态度的芯片巨头如今也纷纷看好今年的收成。一年前还深陷亏损泥潭的欧洲第二大芯片生产商德国英飞凌最近宣布，将今年的营收增幅预估调高一倍至高于20%；意法半导体也表示今年其营收将回到危机前的水准。德州仪器及英特尔稍早时候同样公布强劲财报预测数据。

　　从财报上看，中芯国际的复苏已初见端倪，虽然去年第四季度其亏损额远高于上年同期水平，但该季度其毛利率已由上季度的0.8%大幅改善至10.6%，上年同期其毛利率则为负27.4%。更重要的是，中芯国际在大中华区销售额达到总收入的38.1%，同比增长23.6%，其中，中国大陆市场更是占了21%。现在，他们已占内地芯片代工市场份额一半左右。

　　缺钱！缺钱！

　　为实现既定目标，中芯国际在实施瘦身计划的同时也拟通过扩厂增产获得更多的收益。公司今年预算为3.35亿美元，远高于去年的1.9亿美元。王宁国称，这部分资金主要用作采购先进科技设备，以提高公司竞争力并恢复盈利能力。比如，中芯国际目前在测试40纳米产品，并计划从明年开始量产45纳米产品。

　　不过，对于囊中羞涩的中芯国际来说，资金严重不足是摆在面前的最大问题。王宁国目前仅握有现金4.4亿美元，而流动负债已经高达10.7亿美元。中芯国际董事长江上舟坦承，现在他们很多订单都接不下来，急需提升产能，但没钱。

　　今年早些时候，有消息人士向《IT时代周刊》透露，中芯国际的第一大股东大唐电信正洽谈参与增资中芯，可能将股权增至二成左右。国资背景的大唐电信旗下大唐电信科技现持有中芯国际16.57%股权。中芯国际最近也对外确认，正与投资者商讨以股份形式投资，但仍未签订任何有约束力的协议，亦无法保证能达成最终协议。

　　现在，中芯国际不得不通过各种筹资渠道改善财务状况。3月19日，路透社援引知情人士的消息称，中芯国际正计划通过股权私募或发行海外无担保转换公司债(ECB)筹集资金，目标为5亿美元。“已与几家投行讨论中，但还没有最后决定。”来自投行界的消息人士透露，目前与之进行接触的投资银行包括德意志银行、野村控股等。

　　有业内人士指出，由于连续亏损，该公司无法通过经营积累所需发展资本，而芯片产业的特点就是需要不断追加投资建新厂，因此中芯筹资在意料之中，关键是谁愿意来投这笔钱。

　　去年11月，中芯国际与台积电达成和解协议，这无疑卸下了沉重的法律包袱。有消息称，台积电近日已向台湾当局申请取得中芯国际10%的股权，这部分股权作为后者对知识产权纠纷案的赔偿。但眼下其竞争对手都在增加资本支出以提高市场占有率，中芯却有心无力。尽管看好公司调整管理层的举措，投资银行摩根士丹利还是维持对中芯国际的减持评级。该机构认为，公司已经惨淡经营了数年时间，需要一定时间恢复元气，预计短期内的上涨潜力有限，而执行风险仍然存在。

　　随着ATIC成功收购新加坡特许半导体，中芯国际势必让出行业老三的位置。市场研究机构ICInsights的数据显示，去年阿布扎比和特许合并销售额或突破26亿美元，远超中芯国际，并且只比第二的联电少8%。此外，韩国枭雄三星电子也开始布局代工领域，中芯在国际市场将面临更多的挑战。